tag:blogger.com,1999:blog-15549247143705067622024-03-22T01:05:40.538+01:00BeneficioNetoHablamos de economía, empresa y finanzasAlonso Gómez Analista económicohttp://www.blogger.com/profile/14018281339386857865noreply@blogger.comBlogger6125tag:blogger.com,1999:blog-1554924714370506762.post-37181834966684816872019-12-28T19:14:00.000+01:002019-12-28T19:14:40.261+01:00En defensa de María Elvira Roca Barea<br />
<div align="justify" style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
No quería, pero me han obligado a escribir este artículo los
ataques indiscriminados que parte de mi gremio, el de historiadores,
ha realizado contra la autora de “Imperiofobia y leyenda negra”.
Y, como historiador, quería intervenir. Es evidente que la hoja de
ruta está clara: demonizar de tal manera que solo su nombre se
convierta en sinónimo de antihistoriografía, y se le expulse de
cualquier pretendido saber académico.
</div>
<div align="justify" style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<br />
</div>
<div align="justify" style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
Yo
he leído a Roca Barea, cosa que sospecho que no han hecho muchos de
sus detractores, puesto que las críticas que realizan denotan
ignorancia. “Imperiofobia y leyenda negra” es un excelente libro
de divulgación histórica. No es una tesis doctoral ni pretende
serlo. Es cierto que los presupuestos de la Leyenda Negra
antiespañola ya estaban derribados entre historiadores, pero ahí
está la clave, solo entre historiadores. Esa gran refutación de la
Leyenda Negra no había llegado aún al <b>ámbito popular</b>, que
es el melón que ha abierto Roca Barea (más de 100.000 ejemplares
leídos y 25 ediciones, creo recordar). Quizás en vez de criticarla,
habría que preguntarse qué han estado haciendo los historiadores
todos estos años en vez de ofenderse.
</div>
<div align="justify" style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<br />
</div>
<div align="justify" style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
Cualquiera
que pase por un instituto por una clase de Historia, y yo lo hago a
diario, puede observar como los presupuestos principales de la
Leyenda Negra siguen incrustados entre la población: España país
atrasado, supersticioso, genocida y cainita. Y ya partiendo de ahí,
cada alumno conoce quizás algo más: Inquisición, Conquista de
América, etc. Es un paradigma mental tan fuertemente arraigado y tan
nocivo para la vida de un país, que solo puede ser bienvenida una
refutación que se haga tan popular. No es positivo para un país,
igual que no lo es para una persona, ese ejercicio de <b>autofragelación</b>
permanente sobre su pasado que solo trae frustración, pesimismo y
profecía negativa autocumplida.
</div>
<div align="justify" style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<br />
</div>
<div align="justify" style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
“Es
un libro patriotero y nacionalista”. Con esta crítica se deja
claro que no se ha leído Imperiofobia. En todo momento, Roca Barea
afirma que <b>los españoles no eran superiores</b> a nadie. Incluso
cuando reflexiona sobre la Escuela de Salamanca y su aportación al
Derecho y la Economía, deja claro que los españoles no llegaron a
eso por ser mejores que nadie, sino porque eran los imperiales del
momento. Y los Imperios universales siempre tienen una mentalidad de
responsabilidad sobre el mundo, comparando esto con los pensadores
romanos y los estadounidenses en sus respectivas épocas. Tampoco
exalta el catolicismo, y comparte que era una religión intolerante
en los siglos XVI y XVII, pero niega que lo fuera más que luteranos
y calvinistas.
</div>
<div align="justify" style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<br />
</div>
<div align="justify" style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
El
franquismo y el nacionalcatolicismo no niegan la Leyenda Negra, se
apropian de ella y la hacen suya. Los conceptos negativos de esta se
transforman en positivos: cerrazón, intolerancia, ultracatolicismo,
etc. Roca Barea niega los presupuestos de base de la Leyenda Negra,
no los defiende de forma positiva. Eso la hace más antifranquista
que cualquier historiador negrolegendario de izquierdas.
</div>
<div align="justify" style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<br />
</div>
<div align="justify" style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
¿Por
qué el ataque tan duro a la autora? En primer lugar, pienso que
subyace una idea corporativista que no sabe estar en el mundo. Muchos
historiadores realizan sus congresos, conferencias, ponencias y creen
que ya el mito está derribado. La Historia es una gran desconocida
para muchos ciudadanos de a pie. En segundo lugar, la tradicional
hispanofobia de parte de la izquierda española que copa las
Universidades, y que ha asumido los presupuestos de la Leyenda Negra.
Quizás ha desterrado los puramente históricos, pero le sigue
avergonzando España como tal. Tampoco esta historiografía,
evidentemente, tiene nada que decir, ni nada que disputar a la
<b>hegemonía cultural protestante en la Unión Europea</b>. Alemania
y Europa celebraron por todo lo alto en 2017 el quinto centenario de
Lutero y la Reforma. No lo celebraron como un hito histórico
nacional o europeo, sino como el nacimiento de la <i>libertad
religiosa</i><span style="font-style: normal;">. Hablar de libertad
religiosa en el luteranismo del siglo XVI es poco menos que un
chiste. Y esto no es cosa de cuatro gatos en Twitter, es un país y
el ente supranacional que nos agrupa a todos defendiendo una visión
clásica y negrolegendaria: catolicismo intolerante y Reforma
progresista que viene a acabar con la injusticia de Roma. </span>También Suiza u Holanda homenajean y ponen estatuas a Calvino, que sería algo así como si en España ensalzáramos a Torquemada.</div>
<div>
<br /></div>
<br />
<br />
<div align="justify" style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-style: normal;"><br /></span></div>
<div align="justify" style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-style: normal;">Es
especialmente sangrante teniendo en cuenta que esa misma Unión
Europea ha pasado de largo la conmemoración de la Primera Vuelta al
Mundo, una hazaña geográfica sin implicaciones ideológicas, o la
Conquista de México por Hernán Cortés (de la que se avergüenza el
propio Gobierno de España en palabras del Ministro de Cultura). </span></div>
<div align="justify" style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-style: normal;"><br /></span></div>
<div align="justify" style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
La
desidia de la historiografía española por todo esto provoca libros
como los de Roca Barea. Antes de criticarlos, mejor habría que
mirarse en un espejo incómodo y hacer <b>autocrítica</b>. Y por
último, y no menos importante, a mí personalmente Roca Barea me
cautivó en el prólogo, cuando deja claras al lector sus líneas
ideológicas, políticas y religiosas. Ese ejercicio de honestidad
intelectual para con el lector lo he visto poco entre reputados
académicos que pretenden estar por encima del Bien y del Mal.
</div>
<br />Pablo E. Sosahttp://www.blogger.com/profile/10648142729352661380noreply@blogger.com1tag:blogger.com,1999:blog-1554924714370506762.post-23350565847044473062019-10-05T11:13:00.000+02:002019-10-07T19:29:16.228+02:005 mandamientos imprescindibles de la gestión financiera<h3>
<b><span style="font-size: small;">Principios de la gestión financiera que no pueden olvidar los responsables financieros</span></b></h3>
<div style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="text-align: justify;">
Esta es la primera entrada que voy a hacer de una serie de artículos relacionados con las finanzas, negocios digitales, startups, fintech, temas que me apasionan tanto personal como profesionalmente, y de las cuales os intentaré dar mi opinión y experiencia en algunas ocasiones, y en otras, daros ciertas explicaciones técnicas, pero siempre intentaré tomar ejemplos de la realidad.</div>
<div>
<div style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="text-align: justify;">
Precisamente, voy a comenzar con un artículo en el que expondré, como habréis podido leer en el título, 5 mandamientos de la gestión financiera, y que, por supuesto los profesionales financieros y no financieros no pueden, ni deben olvidar bajo ningún concepto. Sin más dilación, vamos a ello:</div>
<div style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="text-align: justify;">
En tiempos de estabilidad o bonanza económica puede tomarse el riesgo de pasar por alto o no prestar demasiada atención a ciertos principios de gestión. Si hay algo que se le exige al departamento financiero es ser más proactivo que reactivo, por ello, es en esos momentos, es cuando preparada debe estar establecer las bases y tener previstos los escenarios necesarios por si llegasen momentos de inestabilidad.</div>
<div style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="text-align: justify;">
Existe cierta controversia entre los economistas sobre la entrada de una nueva recesión en el año 2020. Problemas comerciales, tipos de interés jamás vistos anteriormente, todo ello indica que es el momento de revisar objetivos, estrategias y planes con motivo de estar preparado ante cualquier situación posible.</div>
<div style="text-align: justify;">
<br /></div>
<h4>
<b>1. Ajustar crecimiento al potencial del mercado y los recursos de la empresa.</b></h4>
<div style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="text-align: justify;">
¿Han escuchado alguna vez la expresión morir de éxito? Muy resumidamente, si una empresa muere de éxito es debido a que no han determinado con exactitud el impacto del crecimiento en los recursos de la empresa. Todos quieren hacer crecer su empresa, pero no podemos dejar al margen cómo llevaremos a cabo las inversiones necesarias para acometer ese crecimiento.</div>
<div style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="text-align: justify;">
El crecimiento que proponga nuestra estrategia debe estar perfectamente identificado en las finanzas de la empresa, y por ende, gestionado adecuadamente por los recursos disponibles.</div>
<div style="text-align: justify;">
<br /></div>
<h4>
<b>2. Evaluar los riesgos.</b></h4>
<div style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="text-align: justify;">
En primer lugar, entenderemos como riesgo a la posibilidad de que los resultados reales sean inferiores a los que teníamos previstos. La empresa se verá afectada por riesgos internos, propios de la organización, y por otro lado, por riesgos del entorno en el que opera. Financieramente hablando, podemos gestionar dos tipos de riesgos: los riesgos financieros, y los operativos.</div>
<div style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="text-align: justify;">
Como podrán imaginarse, los riesgos operativos son los relacionados con el negocio, clientes, proveedores, tecnologías…Y, los riesgos financieros son los que están relacionados con el tipo de cambio, de interés, y sobre la deuda a la que se somete la empresa. </div>
<div style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="text-align: justify;">
Ambos deben estar en el punto de mira del departamento financiero, y en conocimiento de la organización. </div>
<div style="text-align: justify;">
<br /></div>
<h4>
<b>3. Mantener una financiación adicional disponible para cubrir imprevistos.</b></h4>
<div style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="text-align: justify;">
Relacionada con la anterior, una buena previsión de las finanzas de la empresa nos permitirá conocer, o bien reducir el riesgo de que la empresa necesite financiación y no estemos preparados para ello. Si, decides acudir al banco, por un crédito, financiación de pagos, o por un préstamo, has de saber de que para mantener una buena relación banco-empresa las negociaciones deben empezar con tiempo de antelación. Con ello demostrarás una buena imagen de la gestión financiera, y sobre todo podrás empezar la negociación desde una posición favorable.</div>
<div style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="text-align: justify;">
El modelo de FM-NOF es muy útil para detectar en qué momento del tiempo la empresa necesitará una financiación extra si fuera necesario. Si, tenéis curiosidad por él dejadme algún comentario, para realizar otro articulo sobre cómo elaborarlo.</div>
<div style="text-align: justify;">
<br /></div>
<h4>
<b>4. Financiar inversiones de inmovilizado con fondos que venzan a largo plazo.</b></h4>
<div style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="text-align: justify;">
En este mandamiento, entraría en juego la estructura financiera de la empresa, ¿cómo se estructura tu financiación? 50-50, 70-30, 80-20 (equity-deuda). Hay empresas, como Barón de Ley, recientemente analizada por mis compañeros y amigos Alonso y Jorge, que tienen una política de deuda muy estricta y deciden financiarse con los beneficios que ésta genera. Sea cual sea tu estructura, debes tener claro que las inversiones de inmovilizado se financian a largo plazo. </div>
<div style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="text-align: justify;">
Lo lógico es que éstos activos tarden un tiempo en generar flujos positivos a la empresa, por lo que es conveniente que hasta que ese momento llegue el importe al que tiene que hacer frente la empresa por su financiación sea el menor posible. Además, esto dará estabilidad financiera a la empresa. En el caso de que tu empresa financiase su activo no corriente con financiación a corto plazo, correría el riesgo de no generar el suficiente flujo para hacerle frente generándose un grave desajuste financiero.</div>
<div style="text-align: justify;">
<br /></div>
<h4>
<b>5. Control y gestión de los costes.</b></h4>
<div style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="text-align: justify;">
Por último, y no por ello menos importante, el impacto de las medidas de control y de la gestión de sus costes pueden determinar el éxito o el fracaso de una empresa.</div>
<div style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="text-align: justify;">
Analiza tu empresa, confecciona modelo de control, esta metodología debería servirte mejora si los resultados que obtienes no son los que esperabas.</div>
<div style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="text-align: justify;">
Hasta aquí, mi primera entrada en el blog. No dudes en comentar cuales son tus mandamientos, o si quisieras compartir el impacto de alguno de ellos en tu experiencia profesional. Hasta la próxima.</div>
</div>
Manuel Zurerahttp://www.blogger.com/profile/18387223352008078243noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-1554924714370506762.post-56440261994051096492019-09-20T08:51:00.001+02:002019-09-21T08:59:42.040+02:00El Indicador Trump<br />
<div class="MsoNormal">
<span style="mso-tab-count: 3;"> </span><span style="mso-tab-count: 1;"> </span></div>
<div align="right" class="MsoNormal" style="text-align: right;">
<b><span style="font-size: 14.0pt; line-height: 107%;"><span style="mso-tab-count: 6;"> </span></span></b><b><span style="font-size: 12.0pt; line-height: 107%;"><span style="mso-tab-count: 1;"> </span></span></b><b><span style="font-size: 12.0pt; line-height: 107%;">“El
riesgo proviene de no saber lo que se está haciendo”</span></b></div>
<div align="right" class="MsoNormal" style="text-align: right;">
<b><span style="font-size: 12.0pt; line-height: 107%;">Warren Buffett</span></b><b><span style="font-size: 10.0pt; line-height: 107%;"><o:p></o:p></span></b></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-size: 12.0pt; line-height: 107%;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-size: 12.0pt; line-height: 107%;">El mundo de
las tecnologías está cambiando la vida de las personas, esto es algo que hasta los más escépticos
están empezando a asumir. Cada vez quedan menos trabajos donde el impacto de la
tecnología no sea vital para su viabilidad, desde la robotización de trabajos que
antes eran manuales, hasta el simple hecho de gestionar una red social. Tal y
como predijo Charles Darwin, “O te adaptas o mueres”. <o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-size: 12.0pt; line-height: 107%;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-size: 12.0pt; line-height: 107%;">El mercado
muchas veces es criticado por parte de la sociedad, achacándole muchos de los
males que ocurren a diario en la vida de los individuos, en cambio, en la mayoría
de las ocasiones, éste tan solo se defiende del poder político.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-size: 12.0pt; line-height: 107%;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-size: 12.0pt; line-height: 107%;">Debido al
enorme poder que hoy en día tiene un burócrata (si hablamos de EE. UU. con
mayor relevancia aún), en muchas ocasiones los ahorros de los ciudadanos se
pueden ver gravemente dañados con tan solo un par de palabras de algún
político. <o:p></o:p></span></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEh2jh8w8peB7kF7X1HMNqibi6PN0FaM-mVxJcNt0hoGZmJ82vYUzxvdKmgdzTihoS7knnQ5O-fuSCjYdf-SzGMv8jBKBCn_gdQ-7zf_XEJAM5DDXG5FXFJPVH1lr7gF51nmTK9OymjqviE/s1600/450_1000.jpeg" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="253" data-original-width="450" height="179" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEh2jh8w8peB7kF7X1HMNqibi6PN0FaM-mVxJcNt0hoGZmJ82vYUzxvdKmgdzTihoS7knnQ5O-fuSCjYdf-SzGMv8jBKBCn_gdQ-7zf_XEJAM5DDXG5FXFJPVH1lr7gF51nmTK9OymjqviE/s320/450_1000.jpeg" width="320" /></a></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-size: 12.0pt; line-height: 107%;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-size: 12.0pt; line-height: 107%;">Todo esto nos lleva a la iniciativa
llevada a cabo por parte de JP Morgan. Debido a la incesante lucha comercial
que dos de los lideres más importantes del mundo a nivel político como son
Donal Trump y Xi Jinping</span>. Al presidente americano se le es conocido por
su afición de ser protagonista en las redes sociales, más concretamente en Twitter.
Esto hace que la firma americana haya visto la necesidad de crear un indicador
llamado “Volfefe”.<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-size: 12.0pt; line-height: 107%;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-size: 12.0pt; line-height: 107%;">El cometido será
el de controlar y medir el impacto de los tweets que el presidente Donal Trump escribe
cada vez que quiere agitar el mercado. Según Bloomberg, el impacto que tienen
los tweets del presidente de los Estados Unidos sobre la rentabilidad del
tesoro está siendo considerable. <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Diversos analistas de Bank of America Merrill
Lynch </span>han llegado a la conclusión de que el mercado bursátil mejora
cada vez que el presidente americano se dispone a escribir unas palabras en las
redes sociales. Trump según datos de Bloomberg, escribe de media unos 10 tweets
al día desde 2016. <o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-size: 12.0pt; line-height: 107%;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-size: 12.0pt; line-height: 107%;">Para
concluir, debemos ser consciente del enorme poder que tienen los políticos
sobre nuestras vidas. De ahí la importancia de que estemos formados, para no
dejarnos engañar por ilusionistas que tan solo desean poder.<o:p></o:p></span><br />
<span style="font-size: 12.0pt; line-height: 107%;"><br /></span>
<span style="font-size: 12.0pt; line-height: 107%;">Alonso Gómez</span></div>
<br />Alonso Gómez Analista económicohttp://www.blogger.com/profile/14018281339386857865noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-1554924714370506762.post-50150859082482758652019-09-09T14:39:00.000+02:002019-09-09T14:39:34.305+02:00La revolución de los precios y el imperio español<br />
<div align="justify" style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
En 1953, el reputado economista Schumpeter publicó <i>History of
Economic Analysis, </i><span style="font-style: normal;">donde </span>se
sorprendió del hecho de que los fundamentos de la economía política
moderna estaban formulados por la Escuela de Salamanca del siglo XVI.
¿Cómo es posible que esto hubiera sido olvidado durante tanto
tiempo, encumbrando a Adam Smith? Solo hay una respuesta: la doble
Leyenda Negra, la anti-española y la anti-católica. Los hombres de
Salamanca (“the founders of modern economis” para Schumpeter)
eran españoles y, además, miembros de la Iglesia en su mayoría. La
Ilustración, origen de la mayoría de los prejuicios modernos, no
podía concebir tal progreso por parte de los bárbaros españoles e
ignorantes católicos. Pero no es ese el objeto de estudio de este
artículo.
</div>
<div align="justify" style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<br /></div>
<div align="justify" style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
¿Por
qué los autores de la Escuela de Salamanca llegaron a estas
conclusiones en el siglo XVI? ¿A qué se debe esta impresionante
reflexión teórica sobre los fundamentos económicos en los albores
de la Modernidad? A lo largo de este período, la Monarquía
Hispánica construye el primer imperio planetario de la Historia. Una
enorme maquinaria que, desde Filipinas a Nápoles pasando por
América, conectó culturas y pueblos creando la primera economía
global. El principal atractivo de América será la gigantesca
reserva de metales preciosos hallada en el continente y que,
inmediatamente, se puso al servicio de las necesidades del Estado.
Las remesas de oro y, sobre todo, plata, permitieron el sostenimiento
de las interminables guerras que la Monarquía libró a lo largo de
dos siglos en Europa.
</div>
<div align="justify" style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<br /></div>
<div align="justify" style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
No
obstante, en lo interior el aspecto más reseñable es lo que los
historiadores han bautizado como <b>la revolución de los precios.</b><span style="font-weight: normal;">
El término es del ecomomista estadounidense Earl J. Hamilton en su
libro </span><i><span style="font-weight: normal;">El tesoro americano
y la revolución de los precios en España 1501-1650. </span></i><span style="font-style: normal;"><span style="font-weight: normal;">Con
ello, se refería al aumento de los precios en la Europa occidental
del siglo XVI, donde llegaron a sextuplicarse. Aún así, no fue el
primero en darse cuenta. Ya en el propio siglo mencionado, el teólogo
y filósofo Martín de Azpilcueta observó la relación entre la alta
inflación de los productos españoles y la llegada de las remesas de
metal americano. No en vano, Schumpeter dedica una buena parte de sus
páginas a la obra del </span></span><i><span style="font-weight: normal;">Doctor
navarrus. </span></i><span style="font-style: normal;"><span style="font-weight: normal;">Est</span></span><span style="font-style: normal;"><span style="font-weight: normal;">e
proceso</span></span><span style="font-style: normal;"><span style="font-weight: normal;">
sería sobre todo apreciable tras 1535, cuando el ciclo del oro
caribeño deja paso a la plata, tras el descubrimiento de las </span></span><span style="font-style: normal;"><span style="font-weight: normal;">ricas
</span></span><span style="font-style: normal;"><span style="font-weight: normal;">vetas
del Perú y la Nueva España. </span></span>
</div>
<div align="justify" style="font-style: normal; font-weight: normal; line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<br /></div>
<div align="justify" style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-style: normal;"><span style="font-weight: normal;">E</span></span><span style="font-style: normal;"><span style="font-weight: normal;">l
estudio de Hamilton fue el primero de una tarea ambiciosa:
cuantificar el impacto de la primera economía global conectada en la
metrópoli que la alumbró. Sin embargo, y aunque el fenómeno se
produjo, otros autores han matizado la tesis del estadounidense, que
no tuvo en cuenta varias cuestiones:</span></span></div>
<div align="justify" style="font-style: normal; font-weight: normal; line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<br /></div>
<div align="justify" style="font-style: normal; font-weight: normal; line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
En primer lugar, el minucioso trabajo de Hamilton se circunscribió a
los documentos del Archivo de Indias. Deja de lado, por tanto, el
asunto del contrabando, relativamente frecuente en las aduanas del
Rey (lo que hoy llamaríamos economía sumergida). Consideramos este
ataque a Hamilton algo infundado, puesto que es una cuestión
imposible de estudiar, debiendo descender al terreno de lo puramente
especulativo.
</div>
<div align="justify" style="font-style: normal; font-weight: normal; line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<br /></div>
<div align="justify" style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-style: normal;"><span style="font-weight: normal;">En
segundo lugar, Hamilton trabaja con la idea de que la plata que
llegaba se incorporaba inmediatamente a la circulación económica
española. La realidad es que la Monarquía tenía necesidades tan
acuciantes </span></span><span style="font-style: normal;"><span style="font-weight: normal;">que
esta iba a pagar las enormes deudas que tenía contraídas con los
banqueros extranjeros (principalmente alemanes e italianos) y a los
proveedores de los productos que llegaban a las Indias. No hay que
olvidar que Felipe II decretó cuatro veces la bancarrota en la
segunda mitad del siglo XVI. Esta circulación permitió crear la
primera economía global, como ya hemos dicho, pero minimiza el
impacto que los metales indianos tuvieron en la economía interna
española. </span></span>
</div>
<div align="justify" style="font-style: normal; font-weight: normal; line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<br /></div>
<div align="justify" style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-style: normal;"><span style="font-weight: normal;">E</span></span><span style="font-style: normal;"><span style="font-weight: normal;">n
tercer lugar, el historiador económico Jordi Nadal refutó la tesis
de Hamilton al considerar que es en la primera mitad del siglo en la
que se produce el mayor proceso inflacionario, frente al americano
que proponía que esto sucedía en la segunda mitad. Es cierto que no
es hasta entonces cuando la Corona establece el sistema de convoy
conocido como la Flota de Indias, lo que permitió la llegada
efectiva y frecuente del metal americano. Esto quiere decir que la
inflación de principios de siglo tuvo que ver con otras causas, ya
que si fuera por la plata, esta no se habría experimentado hasta
bien entrada la centuria. </span></span>
</div>
<div align="justify" style="font-style: normal; font-weight: normal; line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<br /></div>
<div align="justify" style="line-height: 100%; margin-bottom: 0cm;">
<span style="font-style: normal;"><span style="font-weight: normal;">En
cualquier caso, gracias a Hamilton y Schumpeter, entre otros, pudo
redescubrirse un periodo fascinante de la Historia económica de
España. Las intervenc</span></span><span style="font-style: normal;"><span style="font-weight: normal;">ión
estatal</span></span><span style="font-style: normal;"><span style="font-weight: normal;">
al respecto de este pro</span></span><span style="font-style: normal;"><span style="font-weight: normal;">blema</span></span><span style="font-style: normal;"><span style="font-weight: normal;">
queda </span></span><span style="font-style: normal;"><span style="font-weight: normal;">demasiado
inabarcable para un artículo de </span></span><span style="font-style: normal;"><span style="font-weight: normal;">divulgación
como este</span></span><span style="font-style: normal;"><span style="font-weight: normal;">,
pero baste decir que es uno de los primeros y más notables ejemplos
de manipulación monetaria por parte de un Estado moderno, que
inauguró una serie de </span></span><span style="font-style: normal;"><span style="font-weight: normal;">sucesivas</span></span><span style="font-style: normal;"><span style="font-weight: normal;">
inflaciones y deflaciones muy acusadas en el siglo XVII. </span></span>
</div>
<br />Pablo E. Sosahttp://www.blogger.com/profile/10648142729352661380noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-1554924714370506762.post-51924122451175546022019-07-06T04:30:00.000+02:002019-09-25T18:18:16.656+02:00Bajos tipos: ¿Estímulo o ineficiencia?<div style="text-align: justify;">
Todos tenemos un amigo que resulta ser un loco de algo. Lo que a los futboleros en el fútbol nos supone Marcelo Bielsa. Permítanme el uso de dicho adjetivo sin connotación negativa, sino como una atracción total con un claro fin de mejorar dicha temática. Para la economía se me viene un nombre a la cabeza: mi compañero Alonso, que tiene una clara posición con respecto a los tipos de interés que desde hace años nos impone el Banco Central Europeo, y que además parece que nos queda un tiempo con ellos. Sus argumentos me parecen muy sólidos, me convence sobre la ineficiencia de unos tipos bajos.</div>
<div style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="text-align: justify;">
Sin embargo, ayer leía que Telefónica había conseguido 500 millones a unos tipos que podríamos denominarlos <i>low cost</i>, y además lo ha hecho a muy largo plazo, 20 años. Incluso lo hace sin necesidad real de financiación, sino simplemente para aprovechar los tipos que ofrece el mercado. Oportunismo lo llamarían unos, a mí me parece un claro acierto por parte de su departamento financiero. Doble golpe además del BCE, ya que esta financiación se produce en euros, mostrando una confianza por parte de Telefónica hasta ahora nunca vista hacia nuestra moneda común. Con este movimiento, Telefónica consigue reducir su coste medio de la deuda, sacándole más rendimiento al efecto del apalancamiento financiero.</div>
<div style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="text-align: justify;">
Esta experiencia me da que pensar. ¿Habrá llegado realmente el momento en que las grandes compañías aprovechen las ventajas de unos bajos tipos? El BCE busca estimular la inversión a través de estos tipos, pero hasta ahora pocos ejemplos hemos podido ver. La teoría, como siempre, separada de la práctica. Las buenas intenciones del BCE sin respuesta dentro del malintencionado y desconfiado mercado, que hasta ahora poco ha reaccionado ante los bajos tipos, sin que realmente suponga un estímulo claro para nuestra economía y que por tanto nos hace pensar que suponen una ineficiencia para nuestra economía.</div>
<div style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="text-align: justify;">
En resumen, pienso que estas noticias pueden generar un efecto dominó en nuestras grandes y medianas compañías, donde se estimule la confianza para acceder a esta financiación barata, con el fin de generar confianza en el mercado a través de rentables inversiones. Ese es el objetivo, ese debe ser nuestro fin.</div>
<div style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="text-align: justify;">
Y vosotros, ¿qué pensáis de este escenario? ¿Estímulo o ineficiencia?<br />
<br />
Jorge Sianes </div>
Jorge Sianes Delgadohttp://www.blogger.com/profile/15174112109813340983noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-1554924714370506762.post-87529584247038634872019-05-29T15:46:00.000+02:002019-09-25T18:18:25.005+02:00EURIBOR<br />
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , "sans-serif";">Una palabra
que suele desprender mucho rechazo a los individuos que empiezan a buscar un
hogar es el famoso <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Euribor. </b>En la
última década ha sido muy frecuente oír esta palabra debido a la burbuja
inmobiliaria que hemos pasado. Aunque muchos ya saben que es (han aprendido por
necesidad) todavía una inmensa mayoría de la población no sabe ni que es ni
cómo afecta a nuestras necesidades de consumo<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">. </b>A continuación, intentaré explicar que es realmente este término,
como se calcula, y cuál es su repercusión en nuestro día a día. <o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal">
<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="font-family: "arial" , "sans-serif"; font-size: 14.0pt; line-height: 107%;"><br /></span></b></div>
<div class="MsoNormal">
<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="font-family: "arial" , "sans-serif"; font-size: 14.0pt; line-height: 107%;">¿Qué es el Euribor?<o:p></o:p></span></b></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , "sans-serif";"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , "sans-serif";">Denominamos
el Euribor como el tipo de interés aplicado en todas las operaciones que
realizan los bancos entre sí. Es habitual que los bancos comerciales se hagan
prestamos unos a otros, y el “interés” que se aplica por el préstamo concedido
es el Euribor. No tiene un valor concreto, ya que, dependiendo del plazo del
préstamo, se le aplicará un tipo u otro. <o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal">
<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="font-family: "arial" , "sans-serif"; font-size: 14.0pt; line-height: 107%;"><br /></span></b></div>
<div class="MsoNormal">
<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="font-family: "arial" , "sans-serif"; font-size: 14.0pt; line-height: 107%;">EVOLUCIÓN EURIBOR (1999-2018)<o:p></o:p></span></b></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif; margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><br /><!--[endif]--></span></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif; margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><br /></span></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif; margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , "sans-serif";"><o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , "sans-serif";"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , "sans-serif";"><br /></span></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhC7V2rdqEhTGbtNTXTTqZjsEa5Mvl3jtLD5MgemGo54SGiwsQU3V2ARY0GJKWUQ4m-FnKCyo7Pivtzr-tsVQLvAgFvvDuVRlWL1AHfMbCzSPr-m9quaIYUfe9bCJmRZcRAaL8MGdGvM6o/s1600/Captura.PNG" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="269" data-original-width="526" height="327" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhC7V2rdqEhTGbtNTXTTqZjsEa5Mvl3jtLD5MgemGo54SGiwsQU3V2ARY0GJKWUQ4m-FnKCyo7Pivtzr-tsVQLvAgFvvDuVRlWL1AHfMbCzSPr-m9quaIYUfe9bCJmRZcRAaL8MGdGvM6o/s640/Captura.PNG" width="640" /></a></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , "sans-serif";"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;">Fuente: BBVA
Research</span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , "sans-serif";"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , "sans-serif";">En este
gráfico podemos observar como desde que se produjo el crack de 2008, este tipo
ha cogido una tendencia a la baja muy importante, tan solo un pequeño repunte
en 2010, pero tan solo fue un espejismo, ya que prosiguió con su caída hasta
situarse en valores negativos. Desde luego que las personas que tuvieran
hipotecas a tipo de interés variable se ven claramente favorecida por este
descenso.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal">
<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="font-family: "arial" , "sans-serif"; font-size: 14.0pt; line-height: 107%;"><br /></span></b></div>
<div class="MsoNormal">
<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="font-family: "arial" , "sans-serif"; font-size: 14.0pt; line-height: 107%;">¿Cómo se calcula?<o:p></o:p></span></b></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , "sans-serif";"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , "sans-serif";">La Federación
Bancaria Europea reúne diariamente a 64 entidades bancarias europeas, recoge
las propuestas de tipos, para luego más tarde eliminar el 15% más alto y el 15%
más bajo de las propuestas para al final realizar una media aritmética y así
obtener el valor de ese día.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal">
<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="font-family: "arial" , "sans-serif"; font-size: 14.0pt; line-height: 107%;"><br /></span></b></div>
<div class="MsoNormal">
<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="font-family: "arial" , "sans-serif"; font-size: 14.0pt; line-height: 107%;">¿Por qué es tan importante?<o:p></o:p></span></b></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , "sans-serif"; font-size: 12.0pt; line-height: 107%;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , "sans-serif"; font-size: 12.0pt; line-height: 107%;">Como vimos anteriormente, este tipo de interés sirve como
referencia para el cálculo de hipotecas, y para los productos de derivados.
Concretamente en España, un país donde existe un gran afán por la compra de inmuebles
hace que el Euribor sea un factor determinante en los ahorros de las familias.<o:p></o:p></span><br />
<span style="font-family: "arial" , "sans-serif"; font-size: 12.0pt; line-height: 107%;"><br /></span>
<span style="font-family: "arial" , "sans-serif"; font-size: 12.0pt; line-height: 107%;">Alonso Gómez</span></div>
<br />Alonso Gómez Analista económicohttp://www.blogger.com/profile/14018281339386857865noreply@blogger.com1